Tillväxten tilltar i Sverige samtidigt som osäkerheten består. Skälet stavas president Trump som gör sitt yttersta för att alla ska vara på tårna. På Meritminds Ekobar i Västerås välkomnade vi Maria Wallin Fredholm, ekonom på Swedbank, som gav sina tankar om det ekonomiska läget i Sverige. Vilka orosmoment måste vi hålla koll på och vad kan man förvänta sig framåt?
Tillväxten ökar i Sverige. Dessa efterlängtade ord var Maria Wallin Fredholms budskap under Meritminds föreläsning på Ekobaren i Västerås. Dagens evenemang hölls med en perfekt timing ur ett penningpolitiskt perspektiv, då Riksbanken samma morgon kom med beskedet om sänkt styrränta med 25 punkter.
– Det var inte oväntat. Svensk ekonomi går fortsatt trögt även om det finns en viss positiv utveckling. Arbetsmarknaden är svag och den tillfälligt högre inflationen i somras kan förklaras av säsongsmässiga variationer. I detta sammanhang behövde Riksbanken ge Sveriges ekonomi en ytterligare knuff så att hushållen får ökat konsumtionsutrymme. Men effekten av att räntan sänks dröjer innan den får fullt genomslag. Först framåt jul kommer den att märkas av, säger Maria Wallin Fredholm.
Hushållen som tillväxtmotor
Maria menar att det är viktigt att hushållen börjar lätta på sina plånböcker så att Sveriges konsumtion kommer i gång igen. Utan återhämtning kommer arbetslöshet och dystra siffror att hänga kvar. Därför har flera samlade expansiva åtgärder en betydande effekt och kan leda till ökad tillväxt, menar Maria.
– Under den tid vi haft svag konsumtion har det varit exportindustrin som hållit uppe Sveriges BNP. Nu kommer drivkrafterna skifta, vi får förlita oss på att hushållen står för en större del. Det finns många företag som vänder sig till hushåll, inte bara handel utan även tjänsteföretag. Så om vi slår ihop Riksbankens sänkningar av styrräntan och regeringens höstbudget skulle jag säga att den ekonomiska politiken är ganska expansiv, vilket är viktigt för att hjulen ska börja snurra. Alla satsningar inom försvarsindustri och infrastruktur, bidrar också till att BNP växer under nästa år.
President Trumps politiska nycker påverkar
Men expansiva åtgärder är inte en försäkran för att säkra tillväxten, menar Maria. Ingenting är säkert i dessa tider. Hon syftar på president Trumps tullar samt geopolitisk oro som också lägger sordin på hushållens konsumtionslust. Så hur stor påverkan har president Trump för Sveriges ekonomi?
– Även om det finns ett handelsavtal mellan EU och USA på plats betyder det ännu inte så mycket för hushåll och företag generellt. I stället handlar det återigen om osäkerheten. Alla vet nu att president Trump kan bli sur och ändra sig över en natt. Hans olika uttalande gör att hushåll och företag känner sig osäkra på vad som gäller, vilket sänker aptiten på att konsumera och investera.
Vad kan ytterligare försämra läget?
– Förutsättningarna är på plats för en konsumtionsdriven återhämtning. Men om det kommer ny geopolitisk osäkerhet, som till exempel en eskalering av Rysslands kränkningar av Nato-länders luftrum, kan det göra på marginalen att människor fortsätter att vara återhållsamma. Sedan har vi osäkerheten kring USA:s penningpolitik där president Trump gärna vill kunna styra centralbanken Fed. Vi tror inte att han kommer kunna göra det, troligen eller förhoppningsvis kommer han att backa innan det blir så illa. Trots allt vill han att det ska gå bra för amerikanska företag, och det kommer det inte att göra om han petar för mycket, och alltså gör så att de finansiella marknaderna tvivlar på centralbankens oberoende. Detta skulle göra att räntorna drar i väg.
Det finns förutsättningar för framtidstro
Maria Wallin Fredholm
Ljusning spås under 2026
Maria vill ändå teckna framtiden i ljusa färger, det finns ljuspunkter i horisonten. Om efterfrågan kommer i gång, kommer företag våga anställa, men man måste räkna med att läget på arbetsmarknaden släpar efter ungefär två kvartal. Maria och hennes kollegor på Swedbank räknar med att återhämtningen kommer under första halvåret och att arbetslösheten kommer sjunka hösten 2026.
– Jag tycker att utsikterna är goda, det finns förutsättningar för ökad konsumtion och hushållens framtidstro borde förbättras. Men vägen till bättre siffror kommer att vara utdragen och jag tror att det kommer att ta ett tag innan vi ser effekterna av räntesänkningen. Jag är dock inte orolig för en överhettning på grund av den expansiva finanspolitiken. Svenska hushåll har inte glömt bort varken höga räntor eller inflationschock, avslutar Maria Wallin Fredholm.
